Головне рівняння

Справжній пасивний дохід працює за простою формулою, тобто ваш щомісячний дохід дорівнює наявному капіталу, помноженому на річну дохідність і поділеному на дванадцять. З цього випливає незручний висновок. Пасивний дохід є функцією капіталу, а не винахідливості. Якщо капіталу немає, пасивного доходу теж немає, і жодна схема цього не змінює. Усе, що пропонують як пасивний дохід без капіталу, насправді потребує або значної попередньої роботи, або є шахрайством.

Скільки це в цифрах

Візьмемо найвигідніший легальний інструмент на українському ринку, тобто державні облігації, дохідність яких у 2026 році складає приблизно від п'ятнадцяти до сімнадцяти з половиною відсотків річних для гривневих випусків. Візьмемо для розрахунку шістнадцять відсотків, оскільки середньозважена дохідність на початку року була близькою до цього значення. Щоб отримувати десять тисяч гривень на місяць, тобто сто двадцять тисяч на рік, потрібен капітал приблизно сімсот п'ятдесят тисяч гривень. Щоб отримувати двадцять тисяч на місяць, потрібно приблизно півтора мільйона. Щоб отримувати суму, співмірну із середньою зарплатою, потрібно приблизно два мільйони гривень. Для банківського депозиту цифри помітно гірші, оскільки дохід від нього оподатковується за сукупною ставкою двадцять три відсотки, тобто вісімнадцять відсотків податку на доходи фізичних осіб плюс п'ять відсотків військового збору. При тій самій номінальній ставці чистий дохід від депозиту становить приблизно дванадцять відсотків, а отже для тих самих десяти тисяч на місяць потрібно вже близько мільйона гривень. Ці цифри і є відповіддю на питання про те, чому пасивний дохід рідко є темою для людей без накопичень.

Про інфляцію, без якої розрахунок неповний

Тут потрібна ще одна чесна поправка. Номінальна дохідність у шістнадцять відсотків не означає, що ваш капітал зростає на шістнадцять відсотків у реальному вираженні. Частина цієї дохідності лише компенсує знецінення грошей, і реальна дохідність дорівнює номінальній мінус інфляція. Практичний висновок полягає в тому, що консервативні гривневі інструменти передусім зберігають вартість заощаджень, а не примножують їх швидко, і сприймати їх варто саме так. Актуальний рівень інфляції варто подивитися на сайті Національного банку перед розрахунком, оскільки він змінюється.

Що справді є пасивним

Тепер про інструменти, і почнемо з тих, які вимагають від вас мінімум дій після вкладення. Державні облігації, які також називають військовими, є для фізичних осіб найвигіднішим варіантом за співвідношенням дохідності й податків. Гривневі випуски у 2026 році мають ставки приблизно від п'ятнадцяти до сімнадцяти з половиною відсотків річних залежно від строку погашення. Доларові дають приблизно від трьох до чотирьох відсотків, єврові трохи менше. Головна перевага полягає в оподаткуванні, оскільки відсотковий дохід та інвестиційний прибуток від державних облігацій не включаються до оподатковуваного доходу фізичної особи, тобто ані податок на доходи, ані військовий збір не утримуються. Через це при однаковій номінальній ставці чистий дохід від облігацій виявляється приблизно на чверть вищим за депозит. Ставка фіксується на весь строк, що є перевагою при зниженні ринкових ставок і недоліком при їх зростанні. Купити їх можна через банки або через державні сервіси, і за даними ринку фізичні особи вклали в такі папери значні суми, тобто інструмент є масовим, а не екзотичним. Банківські депозити є простішими й зрозумілішими, але програють за чистою дохідністю саме через оподаткування. Їхніми перевагами залишаються гарантування вкладів у межах встановленої суми й більша гнучкість щодо строків.

Що є умовно пасивним

Ця категорія приносить дохід, але потребує вашої участі. Оренда нерухомості дає регулярний грошовий потік, але вимагає значного початкового капіталу, несе ризики простою, псування майна й проблем із орендарями, а також потребує податкового оформлення. Крім того, при розрахунку дохідності треба враховувати не лише орендну плату, а й податки, ремонт, комунальні витрати в періоди простою та амортизацію. Дивіденди від акцій є класичним варіантом, але для українського інвестора вони пов'язані з доступом до ринків, валютними питаннями й оподаткуванням за ставкою двадцять три відсотки для більшості інвестиційних доходів.

Що продають як пасивне, хоча воно таким не є

Це найважливіший розділ, оскільки саме тут люди витрачають час. Контент у соцмережах і на відеоплатформах приносить дохід лише після того, як ви зібрали аудиторію, а це вимірюється роками роботи. Крім того, дохід припиняється, щойно ви припиняєте публікувати, тобто він не є пасивним за визначенням. Докладно про реальні ставки я писав у матеріалах про Instagram і про YouTube. Цифрові продукти продають із обіцянкою створити один раз і продавати вічно, але обмежувальним фактором там є не продукт, а канал збуту, і підтримувати його треба постійно.

Партнерські програми дають відсоток від продажів за вашим посиланням, але працюють лише за наявності аудиторії, тобто вони є доповненням до попереднього пункту, а не самостійним джерелом. Товарний бізнес і дропшипінг потребують щоденної обробки замовлень, тобто вони є роботою, а не пасивним доходом, і про їхню реальну економіку я писав окремо. Жоден із цих напрямів не є поганим сам по собі. Проблема виникає тоді, коли їх подають як пасивні, через що людина планує час і гроші неправильно.

Чого варто уникати

Будь-які пропозиції з гарантованою дохідністю, що суттєво перевищує ринкову, тобто все, що обіцяє значно більше за поточні ставки державних облігацій при тому самому рівні ризику. Інвестиційні пропозиції, які надходять через повідомлення в месенджерах і через рекламу в соцмережах. Схеми, у яких ваш дохід залежить від залучення нових учасників. Платформи без прозорої інформації про те, хто за ними стоїть і де вони зареєстровані. Пропозиції, що вимагають терміновості, оскільки обмежений час на ухвалення фінансового рішення є класичною ознакою тиску. Докладно про механіку таких схем я писав у матеріалі про розпізнавання шахрайства.

Загальне правило просте. Дохідність і ризик пов'язані між собою, тому будь-яка пропозиція з вищою дохідністю при нібито тому самому ризику означає, що ризик просто не названо.

З чого починати

Якщо капіталу поки немає, починати треба не з вибору інструменту, а з формування накопичень, оскільки без них решта питань не має сенсу. Першим кроком є резервний фонд на кілька місяців витрат, який тримається в доступній формі, а не інвестується, оскільки його завдання полягає не в дохідності, а в тому, щоб не продавати активи в невдалий момент. Другим кроком є перший консервативний інструмент із невеликої суми, щоб зрозуміти механіку на практиці. Третім кроком є регулярність, оскільки для накопичення капіталу систематичність важить більше за дохідність на малих сумах. Четвертим є диверсифікація, тобто розподіл між різними інструментами й валютами. І окремо варто пам'ятати, що на початковому етапі збільшення доходу від основної діяльності впливає на підсумок значно сильніше за оптимізацію дохідності невеликих заощаджень.


Джерела

Дані Міністерства фінансів щодо випусків державних облігацій, роз'яснення щодо оподаткування інвестиційних доходів, публікації 24 Каналу, Ощадбанку, Фінансера